La inversión inmobiliaria en España superó los 18.400 millones de euros en 2025, un 31% más que en 2024 y el mayor volumen desde 2018, cuando se transaccionaron 20.383 millones, según los datos de CBRE. Por sectores, Living, Hoteles y Retail concentraron el 68% de la inversión total.
El ejercicio culminó con el tercer mejor cuarto trimestre de la serie histórica (5.291 millones) favorecido por operaciones de gran tamaño en el segmento alternativo y por un mayor dinamismo hotelero en los últimos meses del año. A nivel ibérico, la inversión avanzó en 2025 un 29%, hasta los 21.169 millones de euros (frente a los 16.450 millones de 2024), con un crecimiento en Portugal del 17%. Mientras, EMEA presenta un cierre provisional del 10%.
Por ubicaciones, Madrid y Barcelona concentraron el 58% de la inversión total. El resto de las ubicaciones acumularon el 42%, en línea con la media de los últimos cinco años y muy por encima del 29% registrado antes de la pandemia (media 2015–2019). Destaca el papel de la Comunidad Valenciana y Andalucía, con el 11% y 10% del total respectivamente (superando los 1.600 millones de euros) e Islas Canarias (6%), que reunieron dos tercios de la inversión, consolidando la descentralización de los flujos de capital. El volumen acumulado en estas regiones es un 49% superior al del año anterior.
En cuanto al perfil inversor, el capital institucional ganó peso gracias a las operaciones corporativas y se convirtió en el principal inversor del mercado español, con el 15% del total. Las socimis mantuvieron el protagonismo del año anterior (11%), aunque con menor tracción en la segunda mitad del ejercicio, mientras que los family offices e inversores privados alcanzaron el 11% del volumen total. Por origen, el inversor español lideró con casi el 50%, seguido de Estados Unidos (15%) y Reino Unido (8%); en conjunto las tres nacionalidades rondaron los 13.000 millones invertidos en España, impulsados por operaciones como Vitalia y las operaciones corporativas en alternativos de CVC.
Si se excluyen las operaciones corporativas, la inversión creció un 25% frente a 2024. En 2025, las corporativas sumaron cerca de 3.400 millones, frente a una media de 1.600 millones anuales en los últimos cinco años, estima CBRE. En el análisis de los volúmenes sin contemplar las operaciones corporativas, los inversores privados fueron los principales actores, con un 14%, seguidos de institucionales y empresas inmobiliarias. Por origen, los nacionales encabezaron con el 53%, por delante de Estados Unidos (12%), Reino Unido (7%) y Francia (7%).
Living, Hoteles y Retail concentran el 68% de la inversión total
Living lideró con un 29% del total, hasta los 5.415 millones de euros, y un crecimiento del 23% respecto a 2024, impulsado por la operación de Livensa en residencias de estudiantes. Madrid continuó como principal destino, con el 40% del total, seguida de Barcelona (15%) y Valencia (8%).
Además, se consolidó el interés por ubicaciones Tier II. Así, Valencia casi duplicó la inversión en Living, hasta los 520 millones, con un fuerte interés inversor en residencias de estudiantes y Sevilla alcanzó su máximo histórico (390 millones), impulsada por operaciones en BTR con foco en vivienda asequible, residencias de estudiantes y Flex Living.
Por tipología de producto, el año concluyó como récord para la inversión en residencias de estudiantes, que supusieron el 43% del total Living. Multifamily aportó el 41%, con estrategias Core y Core+ centradas en activos BTR/PRS con componente asequible, atraídas por la estabilidad de flujos, altas ocupaciones y yields competitivas. Flex Living, por su parte, marcó un hito y alcanzó los 790 millones. Senior Living cerró el año con dos proyectos en desarrollo en la costa mediterránea.
El sector hotelero acumuló 4.228 millones de euros, el 23% del total, y creció un 27% frente a 2024. Entre las operaciones más relevantes figuraron la venta de Spring Hotels y la cartera de Silken, en la que CBRE asesoró a Hotusa, además de transacciones por encima de los 100 millones como The Hoxton Poblenou y los portfolios de Palladium–Azora y Catalonia Hotels–Meridia.
La preferencia inversora se centró en hoteles de 4 y 5 estrellas, que concentraron el 79% del volumen total, mientras el segmento económico ganó protagonismo con un 11%, por encima de los hoteles de 3 estrellas. El segmento vacacional destacó frente al urbano, acaparando el 58% del total invertido, con Canarias, Barcelona, y Baleares como principales destinos, aunando entre los tres más de la mitad.
Fuente: El Economista
